特朗普行将作念出两项关节任命，好意思国经济的的确度岌岌可危

　　唐纳德・特朗普总统线路，他最快将在本周填补两个对好意思国经济负有要紧监管工作的关节交流职位。

　　这两项任命至关要紧：劳工统计局局长将风雅为数千家企业、老板和政府机构提供可靠的经济数据，这些机构依赖这些统计数据作念出关节的投资和招聘有野心。而好意思联储理事会成员将在制定央行利率方面领关联键投票权，并可能看成 “影子好意思联储主席”，为来岁 5 月接任最高职位作念好准备。

　　但特朗普最近对于这两个职位的言行可能一经毁伤了任何被任命者的的确度。这可能会收缩东说念主们对好意思国经济的信心。

　　新任劳工统计局局长

　　特朗普上周五衔命了劳工统计局局长埃里卡・麦肯塔弗博士，毫无凭证地指控她蜕变数据以陡立其总统任期。周日，他线路将在异日几天内任命继任者。

　　白宫高等经济学家凯文・哈塞特周一告诉 CNBC，劳工统计局需要 “新的视角” 来收场政府数据的当代化，使其更可靠、更透明。

　　但特朗普和哈塞特莫得提供任何凭证解释劳工统计局存在职何不妥举止。他们牢骚的近期工作数据修正幅度如实高于平均水平 —— 但并非莫得前例 —— 这不错用拜谒反应率低以及工作增长低于劳工统计局经济学家的预期来解释。

　　跟着新的拜谒反馈到来，劳工统计局会更新其预估 —— 就像征象学家根据新数据更新飓风预告相通。

　　“衔命劳工统计局局长的作念司法东说念主质疑，除非数据如实被蜕变，而咱们莫得看到任何关系凭证，因此这似乎是沿途‘迁怒信使’的案例，” 勇敢鹰金钱管制公司首席投资官罗伯特・鲁吉雷洛线路。

　　高盛经济学家在周六给客户的陈说中称，尽管修正幅度之大令东说念主惊诧，但并非统统出乎预思。这些修正与经济学家一直在跟踪的其他输入数据相符，有助于更澄澈地描摹经济情状。

　　高盛经济学家扬・哈都乌斯写说念：“其他关节工作目标‘近几个月权贵放缓’。详尽来看，这些经济数据证实了咱们的不雅点，即好意思国经济正以低于潜在水平的速率增长。”

　　换句话说，高盛对这些修正并不感到畏忌。如若说有什么的话，这些修正与更泛泛的经济图景是吻合的。

　　关节在于，很多企业和政府机构依赖劳工统计局的数据来作念出关联投资、薪酬和招聘的有野心。尤其是好意思联储，它依赖劳工统计局的数据来带领其货币战略和利率制定。好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔上周线路，总共经济都依赖可靠的数据。

　　莫得的确且准确数据的话，好意思联储、首席扩充官们和投资者将堕入盲目。

　　这等于为什么下一任劳工统计局局长一启动就会处于不知道的境地。特朗普的指控加多了接替麦肯塔弗的东说念主的压力。

　　“至关要紧的是，无论这个东说念主是谁，都能获取究诘院绝大大批东说念主的阐明，” 摩根大通首席世界策略师戴维・凯利线路，“如若一个显著带有党派色调的东说念主担任这个职位，那么东说念主们就会产生疑问。”

　　新任好意思联储理事

　　上周五，特朗普收到一个不测音问：好意思联储理事阿德里安娜・库格勒文书将提前卸任，收效日历为 8 月 8 日。跟着好意思联储出现职位空白，特朗普不错提名某东说念主接替她，恭候究诘院阐明。

　　几个月来，特朗普一直挟制要衔命并替换鲍威尔，但屡次毁掉了这一挟制。鲍威尔的任期将于 2026 年 5 月收尾。但库格勒的下野创造了一个空白，特朗普不错任命一个像他相通复古大限制且立即降息的东说念主填补。

　　表面上，这个东说念主可能在鲍威尔卸任时成为下一任好意思联储主席。特朗普以至可能在文书任命时默示这一异日变装，打造一种 “影子好意思联储主席”，很多经济学家顾虑这可能会收缩鲍威尔的泰斗和效劳。

　　特朗普常常攻击鲍威尔和好意思联储督察高利率 —— 鲍威尔线路，大大批好意思联储理事之是以作念出这一决定，是因为经济保执强盛，且特朗普的关税对通胀的影响仍不细则。可是，上周五的工作数据显露，曩昔几个月劳能源市集的疲软历程远超领先预期，这使得督察利率知道的决定再次受到月旦。

　　因此，特朗普对独处好意思联储有野心的执续扰乱一经将下一任好意思联储理事推到了一个莫名的位置。好意思联储下次会议收尾时（9 月）降息可能是符合的 —— 市集绝大大批东说念主以为好意思联储会这么作念，上个月有两名好意思联储委员会成员冲突老例投票复古降息。但无论特朗普任命的东说念主投出哪一方的票，他或她都可能被斥责屈服于政事压力，从而毁伤好意思联储的独处性。

　　“我一经不信任下一任好意思联储主席了，况且我以至不知说念是谁，”TS Lombard 经济学家达里奥・珀金斯上月告诉《纽约时报》。

　　好意思联储温暖其独处性。鲍威尔以及好意思联储表里的大大批经济学家线路，好意思联储作念出无党派且偶然不受接待的有野心的才调，仍然是好意思国全体经济实力的关节要素。作念出可能毁伤工作但甩手通胀的战略有野心 —— 好像反之 —— 一直是好意思联储的象征。

　　一个顺应的例子是：尽管好意思联储迟迟莫得顽强到新冠疫情后的通胀是一个要紧问题，但一朝顽强到，官员们就收受了历史性的轮番来处理它。2022 年的大幅加息并不受接待，且在 2024 年大选前有激勉败落的风险。但这些加息如实匡助甩手住了通胀。

　　风险所在

　　特朗普宣称他在野技能的经济很强盛，数据在很猛历程上证实了这少量 —— 但有几个要紧的 caveat（需要堤防的场合）—— 直到上周五的工作陈说显露劳能源市集大幅疲软。

　　强盛的经济对任何总统都很要紧，对特朗普来说尤其如斯，他正在进行一项要紧历练，征收历史性的高关税，冲突曩昔一个世纪的世界生意模式。特朗普线路，他的关税并未导致权贵的经济疲软或通胀，但经济学家线路，这仅仅时间问题。

　　特朗平日过陡立好意思联储和政府经济数据本人的完好性而制造的不细则性，可能会收缩企业、投资者和豪侈者对好意思国经济的信心。

　　这也可能陡立特朗普镌汰利率的关节标的：盘曲的确的数据可能会促使投资者抛售好意思国国债，导致债券收益率高涨，并加多好意思国东说念主的糊口资本。

　　“任何对政府数据的质疑都可能普及假贷资本，” 凯利说，“如若总统思要更低的利率，要紧的是东说念主们要确信数据的真确性。至关要紧的是，被选中的东说念主要被两边视为刚正的。”

　　特朗普莫得处理问题的根源，而是选拔衔命了记分员。这可能会让经济问题变得更糟。

　　“如若你试图向公众提神对经济和数据的信心，那么这种作念法是不著见效的，” 凯利说。

　　

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包袱剪辑：郭明煜