特朗普关税令瑞士投资者畏俱，恭候周一商场开盘

　　在好意思国总统唐纳德・特朗普对瑞士征收 39% 的刑事株连性出口关税（宇宙最高水平之一）后，瑞士股票商场投资者正为周一商场重新开盘作念准备。

　　特朗平凡告关税确今日恰逢瑞士国庆节，这意味着商场的任何反应要到周一交游规复后才会披露。尽管特朗普这次新关税举措未编削对好意思国好多买卖伙伴的基准税率，但加拿大和瑞士等部分国度却遇到了大幅晋升的关税。

　　瑞士以豪华腕表、优质巧克力和银行业巨头著明，是好意思国最大的买卖伙伴之一。旧年，瑞士对好意思出口商品跳跃 600 亿好意思元，涵盖药品、医疗斥地乃至奈斯派索咖啡等各样家具。因此，即便部分投资者仍钟情这仅仅特朗普的探求战略之一，39% 的关税税率仍可能在周一激发商场激荡。

　　“彰着，瑞士商场的第一反应将是负面的，” 安联投资欧洲股票价值战略哄骗安德烈亚斯・沃索尔暗示，“但随后注视力会转向探求。特朗普发布这一公告是想激发反应，而非确实要征收这一水平的关税。”

　　瑞士股票商场因驻防性资产占比高而过期于欧洲指数 ——2025 年该指数仅高潮 2%

起原：彭博社

　　注：瑞士商场指数尚未反馈对最新关税的反应，因瑞士商场上周五休市

　　上周五，数只在好意思上市的瑞士股票着落。瑞士最大银行瑞银集团股价着落 1.8%，电脑硬件制造商罗技国外着落 3.5%。历峰集团（旗下领有卡地亚、克洛伊、梵克雅宝等虚耗牌）的好意思国存托字据着落 2.5%。瑞士钟表集团在伦敦交游中暴跌 6.8%。

　　更令东说念主痛苦的是，瑞士的欧盟伙伴国告捷将关税税率详情为 15%。瑞银宇宙钞票处治首席投资办公室的丹尼尔・卡尔非常东说念主在上周五的施展中指出，这给瑞士带来了 “竞争颓势”。

　　施展作家们强调，旧年好意思国占瑞士商品出口的 19%。他们的基本预期是，好意思瑞两国将杀青与欧盟肖似的关税条约。但即便如斯，他们暗示，相较于 “平静日” 之前，15% 的关税税率仍非常高，而好意思元对瑞士法郎的贬值更是让瑞士出口商的处境雪上加霜。

　　对德国贝伦贝格银行首席经济学家霍尔格・施米丁而言，这一切齐是探求的前奏。

　　他暗示：“发轫这会给瑞士商场带来广泛冲击，但这一税率过高，更多是开动严肃探求的战略，而非最终税率，最终税率可能会更接近针对欧盟的水平。”

　　与此同期，诺华和罗氏等制药巨头正濒临额外压力 —— 特朗普上周向 17 家制药商致信，条目裁减药品价钱。好意思国和欧洲的同业企业股价发轫齐因此音信出现着落。

　　“在关税战略以外，特朗普当今又对好意思国商场上销售的品牌药价钱发起全面打击，” 奥多贝格银行瑞士投资办公室郑重东说念主阿瑟・尤鲁斯写说念，“特朗普正对瑞士制药巨头施加前所未有的降价压力。”

　　本年以来，瑞士商场指数的阐扬过期于斯托克 600 指数，部分原因是其驻防性股票占比高，而周期性股票占比低。周一，瑞士指数可能会对欧洲同业的走势作念出蔓延反应 —— 上周五斯托克 600 指数暴跌 1.9%，创 4 月以来最差单日阐扬，法国 CAC40、德国 DAX 和意大利富时 MIB 指数均着落跳跃 2.5%。

　　“很难说这是最终决定，已经探求战略，” 瑞士百达集团高档分析师伊佩克・奥兹卡尔德什卡暗示，“此类关税将给瑞士出口商带来额外压力，并导致瑞士商场指数与主要同业的差距进一步扩大。”

　　其他商场参与者的不雅点如下：

　　KBC 环球证券宇宙股票哄骗安德里亚・加贝隆：

　　“这骨子上打击到了他们的中枢行业 —— 制药、钟表、巧克力、食物。悉数这些行业早已受到原材料价钱飙升的冲击，当今又遇到此事。因此，对瑞士企业而言，各式不利身分似乎齐凑到了一说念。问题是他们濒临 39% 的关税，此外，当作瑞士出口前三的制药行业，咱们还要看后来续情况怎么。”

　　IG 集团首席商场分析师克里斯・博尚：

　　“对瑞士入口商品征收的高关税意味着投资者会先抛售，再问原因。毫无疑问，瑞士方面会火速赶往华盛顿争取杀青条约，以裁减关税水平，但就当前而言，该指数如实濒临逆境。”

　　拉想本斯投资处治公司医疗分析师奥兹 ge・布林克沃想就药品订价条目暗示：

　　“这些提案的限度相对较窄，涵盖医疗辅助家具（对大多量大型制药公司而言，这类家具的销售额占比仅为个位数）和新上市药品。其执行流程也并非易事，国会已对医疗辅助价钱建议反对，况兼好意思国政府对其他国度药品价钱的影响力可能有限。尽管如斯，这些身分并不可进攻订价创新的抓续要挟进一步打击制药和人命科学行业的商场情谊。”

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株连剪辑：郭明煜